永宝网中国资产长期吸引力凸显双向开放打开配置新空间

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　　10月21日，由中国证券监督管理委员会主办、中国证券投资基金业协会承办的2026金融街论坛年会证监会主论坛在北京举行。中外头部资管机构负责人围绕建设一流投资机构、服务资本市场高质量发展、共享投资中国新机遇等议题分享观点、展开研讨。

　　● 本报记者张凌之

　　以长期价值创造能力建设一流投资机构

　　中国证券投资基金业协会会长、易方达基金董事长刘晓艳表示，一流投资机构的核心在于具备长期价值创造能力，为投资者创造长期回报、为实体经济提供耐心资本、为资本市场增添稳定力量。

　　在她看来，建设一流投资机构，一是要突出强化投研能力，更好服务实体经济。行业机构要持续强化投研核心能力建设，拓宽研究边界与视野，深化对国家战略方向、产业演进趋势的前瞻研判，全面提升跨市场、跨行业、跨周期的资产定价能力。同时，要稳妥有序运用人工智能等新技术赋能投研，持续提升投研的专业深度与运行效率。

　　二是要全面强化投资者服务，切实提升投教实效。积极倡导配置投资理念，引导投资者结合自身投资目标、资金期限和风险承受能力做好资产配置。加强投顾陪伴，优化投教体系，推动投教从“知识普及”转向“能力建设”、从“内容输出”转向“行为改善”，在开户、资产配置、申购赎回等环节及市场波动时，提供针对性、可操作的指引，帮助投资者做到“知行合一”。

　　三是要增强跨境投资服务能力，提升国际竞争水平。一方面，要提升服务全球客户的能力，稳步推进境外展业，深化与境外机构在产品、渠道、策略等方面的合作，全面、准确解读中国制度优势、产业升级和市场投资价值，吸引更多境外长期资金“投资中国”。另一方面，要提升投资全球市场的能力，加强国际化人才培养和国别区域研究，丰富跨境投资产品，更好满足境内投资者的“全球配置”需求。

　　四是要夯实公司治理基础，守牢合规生命线。公募基金要全面落实好改革方案要求，进一步深化利益绑定，把投资者利益优化原则落实到公司治理、产品发行、投资运作和绩效考核各环节；私募基金要贯彻落实好54号文要求，健全内部治理和合规风控体系，规范募集运作，增强投后赋能，做好信息披露。

　　五是要坚持差异化发展，形成多元生态。要立足自身资源禀赋和专业优势，深入研究养老、保险、投顾等领域的客户需求，在绝对收益、含权低波、多资产配置等不同领域打造特色产品策略，提供差异化解决方案；通过专业外包、科技赋能、产学研合作等方式提升运营和投研效率。

　　中国市场成全球投资者配置重要选项

　　安本集团全球行政总裁杰森·温莎（Jason Windsor）在主题演讲中表示，中国并非只是新兴市场基准中的一项配置，更是全球投资者布局未来的重要组成部分。中国处于推动全球经济转型的多股力量的核心位置，包括先进制造业、人工智能、数字化、能源转型和健康医疗。中国已在电动汽车、工业自动化和太阳能等领域处于领先地位，也在人工智能和人形机器人等领域展现出快速发展的能力。

　　“中国资本市场能够为投资组合带来多元化价值。中国境内资产受到经济、政策和货币等因素影响，而这些驱动因素往往不同于其他全球市场。诚然，与其他主要市场一样，波动是投资中国市场不可避免的一部分。但重要的是保持投资纪律，区分市场情绪的短期波动与基本面的长期变化。”杰森·温莎表示。

　　具体到投资机会，摩根资管全球ETF主管兼董事总经理特拉维斯·斯彭斯表示，海外发达经济体更接近增长周期的后半段，在高利率环境下，资产配置重点从单纯追求资本利得转向重视收益率、现金流和资产负债表质量，现金及短久期固收配置价值重新凸显；对于中国资产，应仍聚焦结构性机会，以研究为驱动的主动策略具有关键作用，关注AI、半导体、高端制造、出海等主题，中国债券适合作为组合中的稳定器和收益来源。

　　对于中国机构“走出去”，华夏基金总经理李一梅认为，海外投资者对中国机构最核心的期待是：既深入理解中国，也准确把握国际投资者需求——包括具备差异化研究能力并提供清晰、可验证的投资判断，具备稳定、透明、值得长期信赖的投资能力，以及理解不同市场和不同类型客户需求、提供符合当地要求的产品与服务，并在合规、交易、汇率管理和客户报告等方面做好配套。中国机构国际化需要将本土投研优势与国际化的服务能力结合起来。

　　耐心资本赋能新质生产力

　　在“培育壮大耐心资本，服务新质生产力、共享投资中国新机遇”圆桌论坛上，围绕发现长期机遇、支持创新与产业升级这一议题，深圳市创新投资集团董事长左丁表示，越是硬科技创新越是需要耐心资本赋能，半导体、新材料、生物医药等新兴产业，以及量子科技、核聚变能等未来产业，具有投入大、周期长、不确定性高的特点，耐心资本的价值是在企业成长最需要的时候提供资金、资源和信心加持。贝莱德全球基础设施合伙公司合伙人蔡金勇表示，人工智能、先进制造和能源转型离不开能源基础设施与数字基础设施支撑，中国企业“产业链出海”也将带来海外工业园区、数据中心、电力物流等配套需求，专业基础设施投资机构可在项目开发、运营管理和风险定价方面发挥价值。上海浦东发展银行董事长张为忠表示，科技企业不同成长阶段资金需求差异显著，银行需解决“看得准、接得上、配得准”的问题，通过“科技五力模型”和“5+7+X”科创金融产品体系，以“商行+投行+生态”与股权投资机构错位互补、接力支持。

　　围绕完善投资生态、让耐心资本形成良性循环这一议题，左丁表示，投资机构助力科技企业成长，完善配套机制是关键，包括长周期考核机制和包容创新机制，以鼓励更多的风险资本沉下心来，赋能原创性颠覆性科技创新。张为忠认为，培育耐心资本要构建匹配科技企业长周期、高风险成长规律的资金供给体系，推动各类金融机构在坚守业务边界和风控底线的前提下形成“风险共担、收益共享、长期陪伴”的合力。

　　展望未来三到五年，左丁建议畅通长期资本循环机制，让长期资本“进得来、待得住、转得动”，支持更多有潜力的未盈利科技企业挂牌上市，发展并购退出、基金份额转让、二级市场股权转让等多元路径。蔡金勇认为，中国储蓄率高、可投资资本总量充足，关键要搞活资本市场，开发符合长期资本需求、有吸引力的产品，并在回报和确定性方面给予合理补偿，同时通过私募市场盘活存量基础设施资产。