本周（10月19日至23日），申万31个一级行业中有5个行业获主力资金净流入。万得数据显示，美容护理行业以17.06亿元的主力净流入额居首，轻工制造行业净流入2.61亿元，家用电器行业净流入2.10亿元，石油石化行业净流入0.48亿元，机械设备行业净流入0.06亿元。
表：10月19日至23日申万一级行业主力资金流向数据来源：万得王雪儿/制表苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，当前主力资金呈现防御板块承接走强、科技制造普遍走弱的格局，是存量资金高低切换的阶段性调仓行为。场内增量资金不足，机构优先兑现前期涨幅较高的成长赛道，向盈利确定性更强的方向转移。消费防御板块前期筹码出清充分、估值处于低位，业绩稳定性可对冲市场波动，成为资金短期避险的主要载体。科技制造板块前期交易拥挤度偏高，叠加外部市场波动扰动，资金进入集中止盈阶段。整体而言，市场风险偏好阶段性回落，交易重心从远期成长预期转向当期盈利兑现，风格趋于保守。
净流出方面，电力设备行业以152.65亿元居首。其中，通信、有色金属、电子、传媒、计算机等行业净流出均超35亿元，非银金融净流出超28亿元。
金百临咨询分析师卢娜对《证券日报》记者表示，当前板块分化主要源于筹码结构差异——消费防御品种经历长期调整后筹码沉淀较充分，边际买盘即可带动反弹；而电力设备、计算机等板块前期交易活跃、筹码相对松散，叠加产业景气出现分歧，下跌时抛压更集中。不过，电力设备、通信中部分与AI产业高度关联的细分子行业，因AI基建投资力度仍强，仍获部分资金阶段性加仓。考虑到市场急跌后已初步企稳，后续加仓力度有望进一步加大。
行业表现方面，计算机、机械设备、汽车、医药生物、家用电器、国防军工、电子等行业实现上涨。其中，计算机上涨5.21%，机械设备上涨3.01%，汽车上涨1.51%。
个股方面，万得数据显示，剔除本周上市新股后，百亚股份以20.35亿元的主力净流入居首，德明利、立讯精密净流入超14亿元，兆易创新、大普微、天娱数科净流入均超12亿元。值得注意的是，百亚股份、兆易创新、大普微等个股均已连续5日获主力资金净流入。
净流出榜中，新能源及光通信龙头较为集中。宁德时代净流出37.59亿元居首，新易盛净流出34.75亿元，中际旭创、天孚通信分别净流出14.68亿元和7.04亿元，“易中天”三只标的合计净流出约56.47亿元。此外，阳光电源、北方华创、新华传媒、东山精密净流出均超11亿元。
武泽伟进一步表示，科技板块内部资金分化明显，判断逆向布局能否持续需跟踪多维度验证信号。首先看行业基本面，订单与营收修复进度是行情走稳的核心，盈利预期持续改善才能推动逆向资金形成长期合力。其次看外围市场联动，海外科技资产波动会影响国内板块情绪，外部环境企稳有助于缓解抛压。最后看筹码结构变化，融资盘持续收缩、机构持仓不再继续下降，意味着短期抛压基本释放。只有基本面、外部环境和筹码结构同步改善，细分环节的逆向布局才具备延续性，否则更多体现为短期超跌反弹。
（文章来源：证券日报）
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